永安研究丨美国关税政策对锂电池出口的影响

　　（三）美国“原产国准绳”，且其关税可能带来其他商业伙伴的关税提高，中持久来看将正在全球范畴内对我国锂电出口形成负面影响，故企业财产链多元化将成为劣势计谋。

　　（一）美国对中国锂电池的需求受储能电池需求拉动较较着，短期受立即落地的动力电池关税影响不大，但2026年落地的储能电池关税估计带动2025年的抢拆风潮，并对我国锂电池出口形成短期支持。

　　美国是我国锂电池出口的最大目标地，而美国对我国锂电池出口几次公布关税政策，此中动力电池已于2025年提高到25%，而储能电池税率估计于2026年提高到25%。美国的锂电需求受储能电池需求影响较大，而储能电池关税落地后将抹除我国锂电价钱劣势，并可能激发其他商业伙伴对中国锂电进一步添加关税。我们阐发，短期内储能电池出口受关税政策影响无限，或推进2025年储能电池抢出口，但中持久内，美国关税政策将我国储能电池出口。

　　2024年9月，美国正式施行301关税法案，对锂电池、此中，动力电池关税从7。5%提高至25%，储能电池关税打算于2026年上调至25%。2025年2月，美国总统特朗普签订行政令，颁布发表对所有中国输美商品加征10%的关税。叠加美国现行对中国电池产物的3。4%根本关税，可知正在新的关税政策下，中国锂电池的累计关税达到38。4%。

　　按照锂电池出口体例，中国出口美国的锂电产物能够分为：间接出口锂电池，储能电池系统零件包含锂电池和锂电池出口至第三方国度转运。此中，按照海关总署数据，2024年纯电车出口约11亿人平易近币，混动车出口约42亿人平易近币，估量出口新能源车整车约3-4万台，此中包含碳酸锂当量正在千吨内，能够忽略关税政策的影响。而储能电池系统出口中，锂电池属于9类海运品，业内遍及采用零丁拆出的模式运输，已包含正在锂电池出口内。美国的锂电池进口有80%以上来自中国，其余来自韩国、日本和匈牙利，并未大量来自中国锂电池的其他出口地，例如越南、故可认为三方转运模式对我国锂电池出口影响微弱。综上，本文关于美国关税政策对锂电池出口的阐发，将集中于锂电池间接出口。

　　永安期货研究核心有色团队共有阐发师6人，团队担任人赵盛山（锌、镍、不锈钢），团队王燕（铝、氧化铝）、凌晓慧（铜、黄金、白银）、韩季林（工业硅、多晶硅、碳酸锂）、田允晴（铅、碳酸锂）、沈轶天（锡、锌），多年来专注于有色金属市场，对品种财产链、表里市场套利有较为深刻的理解。团队取国内有色金属行业的上下逛企业、相关协会、商业商等成立了慎密联系，并多次正在外部机构从办的会议受邀做为讲话嘉宾，并正在期货日报等上颁发多篇专业文章。团队正在扎根研究的根本上，连结较好的策略开辟能力，特别擅长正在宏不雅不明白的环境下，建立有色金属间的强弱对冲，外行情会取撰写的演讲中多次精确把握行情拐点，外行业内有较好的出名度取口碑。前往搜狐，查看更多？。

　　从出口电池单沉阐发，我国出口美国的电池单沉约为4-6kg，而出口至其他国度的锂电池单沉约为0。6kg，从因出口美国的电池中大容量的储能电池占比力高，而出口其他国度为容量较小的动力电池。而分省份来看，我国次要出口锂电池的省份为广东、江苏和福建，占总出口量80%以上；而正在出口美国的份额中，福建省的电池单沉达到100kg以上，远高于广东和江苏2-3kg的单沉，故福建为我国出口大容量储能电池锂电池的次要出口地，而动力电池的出口则次要来自广东和江苏。

　　美国对中国锂电池进口依存度达到80%以上，短期内转换供应国空间无限。目前，美国本土储能电池缺乏成本劣势，彭博新能源财经测算中国储能电池产物价钱为美国产物的57%，故加上25%的关税仍可保留必然成本劣势。同时，美国储能电池项目取国内供应商合做较为深切，中国企业将于2025年后逐渐向美国分批次交付电芯，规模累计达到100GWH。

　　（二）美国的储能电池需求仍正在增加，且为刚需，短期内对供应商的替代弹性无限。但中持久，关税将导致美国储能电池需求通过中资企业的海外锂电财产链产能满脚。

　　通过度月数据能够看到，福建出口锂电池折合碳酸锂当量占我国出口约对折，即我国出口美国的锂电池中储能电池比沉较大。同时，美国的储能电池需求（2024年福建出口美国储能电池折合3万吨碳酸锂当量）消化了我国次要的储能电池出口（2024年我国储能电池出口合计67。3GWH，折合4。2万吨碳酸锂当量），故我国锂电池出口次要受美国储能电池关税政策影响，而2025年已落地的动力电池关税政策对其影响程度较无限。至于2026年落地的储能电池关税25%的政策，能够视为给中国储能电池企业财产链结构调整的时间窗口，目前近景动力、亿纬锂能等中国企业已正在美国投资近千亿建厂，故估计美国储能电池需求将来将更多以海外财产链的形式满脚。

　　畴前面阐发能够看到美国锂电池的需求受储能电池驱动较较着。按照SMM测算，2024年美国储能电池需求量为65。7GWH，折合4。1万吨碳酸锂当量；按照美国能源消息署的预测，正在美国新能源发电能力扩张的趋向下，美国2025年估计拆机储能电池需求增速达到31%，达到86GWH，折合5。4万吨碳酸锂当量。

　　正在欧美操纵关税中国企业新能源财产转移的布景下，中国企业已逐渐正在海外结构多家产能，包罗美国，并估计2025年后逐渐起头投产。正在美逐渐投产的产能多为动力电池，这能够从美国锂电池关税的时间差获得验证。我们估计，2025年出口美国的动力电池将遭到关税必然影响，但出口占比约一半的储能电池关税影响较为无限，或鞭策抢拆风潮。

　　2024年，按照中国汽车动力电池财产立异联盟数据，我国锂电池总产量为1096GWH，此中有133。7GWH的动力电池和67。3GWH的储能电池出口海外，约占我国锂电池总产量的18%。从我国出口锂电池的布局上来看，美国是我国最大的出口目标地，2024年出口商业额约占我国锂蓄电池总出口额的25%，而从出口锂电池分量来看，美国的比例以至曾经达到了30%以上。按照锂电池分量平均含有7%碳酸锂当量折算，2024年出口美国锂电池月均耗损5000吨碳酸锂当量，而且跟着2024年四时度锂电储能电池出口抢拆机的趋向，我国出口美国的锂电池比沉进一步上升，单月出口锂电池含有碳酸锂当量达到9000吨。

　　从中持久来看，美国强调“原产国准绳”，中资企业正在海外出产的锂电产物也有受限风险，韩国三星已打算转向磷酸铁锂产线以衔接中国丢失的市场份额。同时，美国对商业伙伴几次发出的高关税政策，也极易对其他国度压力并激发全球范畴内的报仇性关税，进一步遏制我国锂电向其他国度的出口。所以锂电企业转向财产链多元化计谋将成为中持久劣势计谋，我国本土锂电产能将更多办事于国内市场，出口需求将通过海外产能满脚。