“对等关税”之下鞋服巨头陷入窘境 耐克、阿迪

　　4月2日，美国总统特朗普列出180多国和地域正在其全面新商业政策下将面对的美国“对等关税”的税率。让越南行业组织和企业集体陷入焦炙。越南、Adidas阿迪达斯、lululemon露露乐蒙等服拆品牌跨越35%的产能堆积正在越南，快时髦品牌优衣库和H&M也都将越南视为最大供应商之一。跟着美国所谓“对等关税”办法即将实施，这些服拆品牌将提价。2024年，美国是仅次于中国的越南第二大商业伙伴，也是越南第一大出口目标地。越南客岁对美商业顺差达1235亿美元。据透社对公开数据的审查显示，这个数据占其国内出产总值的30%，正在美国次要商业伙伴中所占比例最高。客岁，越南还成为美国第六猛进口来历国，较2023年的第七位上升一位。美国从越南进口最多的产物是电机、家具和床上用品、鞋类，以及服拆和配件，此中纺织业占领了主要地位，占出口总额的37。98%。近年来越南已敏捷成长成为世界次要纺织品服拆出产国之一。业内专家认为，越南无望超越孟加拉国成为继中国之后全球最大的纺织品服拆出口国。据越南业的统计，目前越南企业约7000家，雇用工人300多万，出产产物80%用于出口，20%供国内消费，美国是其最大出口市场。2024年，越南纺织品服拆出口额达近440亿美元，较2023年增加约12%。越南纺织服拆行业的方针是2025年出口额达480亿美元。按照美国鞋业经销商和零售商协会（Footwear Distributors and Retailers of America）的数据，2023年，美国近三分之一的进口鞋来自越南。彭博行业研究的阐发师Poonam Goyal说：鉴于高机能鞋需要特定技术和工场，转移供应链并不是选项。我看不出消费者的价钱若何能够不涨。据悉，现有大约50%的鞋子、阿迪达斯大约39%的鞋是越南制。Lululemon正在越南出产40%产物、正在柬埔寨出产17%产物。目前等鞋服企业对于潜正在价钱调涨尚未做出正式回应。瑞银阐发师认为，为应对美国加征关税，美国零售商可能需要将价钱提高10%至12%。业内人士指出，目前担任出产耐克大部门球鞋的是宝成、丰泰、来亿等几家企业正在越南设立的工场。这些工场暗示正亲近关心品牌客户的反映，并连结慎密沟通。因为客户尚未做出回应，目前还无法评估可能遭到的冲击。业内人士估量，深受潮水族群喜爱的Air Jordan 1 High，售价可能调升10%，从本来的180美元提高至198 美元，每双涨幅约为18美元。鞋类目标Footwear News认为，耐克其他抢手鞋款如Air Force 1等，也可能呈现15至35美元不等的跌价幅度。据南都此前报道，lululemon上月底发布的2024财年第四时度及全年财报显示，2024年第四时度，lululemon全球净营收同比增加13%，达到36亿美元，此中国际营业净营收同比增加38%，公司全球净营收同比增加10%达106亿美元，此中国际营业净营收同比增加34%，中国营业净营收同比增加达41%。Lululemon的增加方针是2026年营收达到125亿美元。同正在上月发布2024财年业绩的阿迪达斯，2024年全年营收同比增加12%至236。83亿欧元，毛利率增至50。8%，运营利润达到13。37亿欧元，实现扭亏为盈。中国市场同比增加10。3%至34。59亿欧元，欧洲市场同比增加18。9%至75。51亿欧元，市场同比下降2%至51。28亿欧元，拉丁美洲市场同比大涨27。6%至27。72亿欧元。首席施行官古尔登估计“2025年阿迪达斯品牌将再次实现至多10%的增加，并操纵这一增加将运营利润提拔至17亿至18亿欧元之间”。而耐克正在3月21日发布2025财年第三季度业绩，期内实现收入112。69亿美元，同比下滑9%（不变汇率口径-7%），略高于市场预期。耐克大中华区第三季度营收17。33亿美元，同比下降15%。办理层估计，2025财年第四时度全体收入将继续下滑中双位数。活动户外消费市场所作激烈，若是这些品牌选择跌价，将面对着客户流失的风险。目前消费者对于价钱的度较高，一旦品牌跌价，部门客户可能会转向价钱较为低廉的品牌。可是维持原价发卖，利润率必会大幅降低，企业要承受庞大的运营压力。4月3日耐克和lululemon股价回声下跌7%-11%。Abercrombie&Fitch亦下跌7。3%，该公司35%的商品是越南制，22%是柬埔寨制。Gap从越南采办约27%商品，从印尼采办19%，股价下跌约9%。